Energy Transfer：强势上涨后下调至持有

Energy Transfer 被下调评级至持有，分析师预计其总回报为高个位数，由 6–7% 的股息率和约 2% 的年化升值构成。这家美国中游企业拥有 14 万英里管道，受益于能源价格上涨、伊朗供应扰动和 AI 需求，市场共识预期其营业利润从 2025 年的 94 亿美元升至 2030 年的 140 亿美元。但较高杠杆、复杂税务结构和持续股份摊薄令其估值长期折价，限制上行空间。