Lumentum：涨势或许尚未结束

Lumentum Q4 营收大增 109% 至 10.06 亿美元，毛利率达 50.4%，远早于管理层历史模型所暗示的水平。随着公司深入高价值 AI 网络与系统基础设施，OCS 季度营收有望超过 1 亿美元；激光需求持续超过产能，1.6T、CPO 与外部激光源在 2027 和 2028 年提供多重增长动力。