Palomar Holdings：剔除加回项后，估值折价消失

Palomar Holdings（PLMR）Q2 2026 总承保保费增长 27%，调整后净利润增长 31.4%，调整后 ROE 为 26.3%，管理层第三次上调全年调整后净利润指引并首次引入季度股息。文章认为，若强劲承保与增长持续，其 12.6–13.1 倍前瞻调整后盈利估值尚属合理，但安全边际有限；综合成本率恶化和对往年赔案有利发展的依赖，需密切关注承保质量与盈利可持续性。