微软的 AI 经济性正悄然生变

微软 Azure 增长 43%，但 FY2026 资本开支达 1159 亿美元，使 AI 基础设施经济性成为核心投资问题。混合智能可能将推理转向客户自有硬件，而微软则通过 Copilot、身份、安全、数据和企业工作流变现。微软的模型无关架构使算力日益可替代，或提升其自有基础设施每美元产生的 AI 收入。