美股崩盘第一阶段：技术面惨烈难以忽视

目前 SPY 的 11 个板块中有 8 个跌破 200 日均线，指向更深的抛售。9 月除科技板块（XLK）外，标普 500 所有板块均下跌，价值加权的 SPY 小幅收跌。作者认为，一旦科技板块转跌、AI 交易崩塌，这轮抛售可能加速并演变为深度回调，能源与医疗保健板块目前可作通胀对冲。