Logitech：回报尚可，但暂时观望

Logitech 仍是一家高质量、现金流充沛的外设公司，利润率强劲、资产负债表稳健，但当前估值缺乏吸引力，作者给予“Hold”评级。其营收尚未恢复至疫情高点，盈利能力与效率已有改善，年经营现金流超 10 亿美元且债务极低；预计到 2029 年年均增速低于 6%，股息率偏低，回购虽在持续但优势不明显。作者设定的重新买入价位为 65 CHF（79 美元/股）以下，对应 18x P/E。