S&P 500 指数集中度——顶部还有空间

有图表显示，S&P 500 中排名后 434 家公司的合计市值等于前 5 家公司的合计市值。文章认为科技分布已真正全球化，少数公司在此基础上聚合了需求，且边际成本近乎为零，因此每一美元增量收入的大部分直接落入利润。AI 可能带来大量创造性破坏，但也可能催生小企业的寒武纪式爆发。