Altria：股价涨势看起来跑在了盈利增长前面

分析师给予Altria Group（MO）卖出评级，公允价值63.80美元，较当前股价低约11%，理由是基础利润增长疲弱。近期EPS增长由退税和折扣品牌驱动，而非核心Marlboro表现，整体EPS超预期可能掩盖基础面的疲软。股息仍安全，受强劲自由现金流和稳健资产负债表支撑，但当前估值下总回报前景缺乏吸引力。