Ladder Capital：以低于账面价值买入这家多元化、投资级的抵押贷款 REIT

Ladder Capital（LADR）是一家高收益抵押贷款 REIT，当前股价低于账面价值，作者给出看多评级，理由包括估值低于账面价值、投资级评级以及超过其门槛收益率的总回报预测。该 REIT 在 5 年营收 CAGR 和 ROCE 上优于同业，但面临盈利压缩、营业利润率下滑以及较大的写字楼贷款敞口等风险，部分被多元化的融资与资产组合所抵消。