为何我将 XLI 与 XLB 视为 S&P 500 的领先指标

工业板块（XLI）与材料板块（XLB）在价格和股息增长上均跑输大盘，其中 XLI 截至 2026 年 9 月宣告的股息同比下降 11.8%，XLB 仅同比上升 0.5%。XLI 与 XLB 与 S&P 500 历史上高度相关，使其成为经济与资本开支周期的有效领先指标，在当前的 AI 建设浪潮中尤其如此。XLI 的下行风险还因其头部持仓基于 AI 基础设施需求预期而出现的异常估值溢价进一步放大。