Valero 异常且不合理的盈利能力走向终结

Valero Energy 被给予 HOLD 评级，其近期强劲利润被视为地缘政治商品价格冲击带来的暂时现象。公司主要利润来源仍是炼油业务，可再生柴油和乙醇业务增长有限，多元化力度不大。未来裂解价差与商品价格预计回归常态，盈利和回报率或承压；公司维持纪律性股息政策，远期股息率为 1.14%。