Nike：下跌刀锋的大师课

Nike 面临营收与盈利持续下滑，管理层指引到 2028 年将出现高个位数收缩，且看不到明确底部。NKE 股息率现为 4.8%，但自由现金流已无法覆盖派息，派息可持续性存疑。股价 34 美元对应 2027 年盈利指引 27 倍 PE，较 2021 年高点回撤 81% 后仍显昂贵。