Lumentum：被投资者忽视的CPO赢家

Lumentum（LITE）营收增长加速、利润率扩张，毛利率在10亿美元营收规模上达到50%，超出此前目标。其Systems业务增速超过Components，主要驱动包括OCS解决方案、1.6T收发器及面向CPO/NPO架构的高功率激光器。作者维持Buy评级，看好CPO/NPO带来的增长催化与光学TAM扩张，但提示估值偏高与客户集中度风险。