AMD：市值破 1 万亿美元后的估值之问

AMD 股价近一个月突破 600 美元，市值首次升破 1 万亿美元，但文章认为其估值相对基本面明显偏高。AMD 前瞻市盈率达 80–100 倍，远高于英伟达和博通等同行，且经营现金流收益率仅 1%。作者给出 avoid 评级，认为若 AI 增长放缓或投机情绪消退，AMD 存在较大下行风险。