St. James Investment Company 价值投资者 2026 年 Q3 致投资者信

St. James Investment Company 发布 2026 年 Q3 价值投资者信，以亚历山大大帝公元前 332 年围攻推罗城为例，阐述"护城河"作为投资概念的含义。信中援引巴菲特 1986 年致伯克希尔哈撒韦股东信，指出 GEICO 的成本优势即是一种保护企业城堡的护城河。