Copart：美国周期性疲软掩盖长期增长与估值上行空间

Copart（CPRT）美国保险业务量受保费高企拖累呈周期性疲软，但保费正常化及去年流失客户基数效应消退应推动增长复苏。车辆复杂度与维修成本上升支撑全损频率提升，国际保险、国内整车再营销及技术赋能服务构成多年增长支柱，并获ACV收购加持。该股相对历史估值显著折价，作者给予Buy评级。