LVHI：货币对冲策略成效显著，但风险仍存

Franklin International Low Volatility High Dividend Index ETF（LVHI）首次获评"hold"，分析聚焦其货币对冲策略的收益贡献。过去十年LVHI是表现最好的国际ETF之一，指数数据显示货币对冲贡献了约64个百分点的总回报。但货币远期合约内含利差，使LVHI投资者同时暴露于利差变动风险，产品结构因此较为复杂。