Spotify：Q2 表现强劲，但股价看似高估

Spotify 给出 sell 评级，因公司经营表现强劲与当前估值脱节。其 Q2 营收同比增长 14%，毛利率创纪录达 33.4%，自由现金流 €797 million，Premium 订阅用户达 300 million，月活用户增长 12% 至 777 million，但 MAU 低于指引 1 million。