Micron：本轮存储周期可能以不同方式收场

Micron将洁净室建设与设备部署分离，以便在合约需求更明确时逐步扩产，FY2027产出已有超过75%被锁定。按约$1,064计算，MU对应约6x FY2027 EPS，市场共识已假设未来盈利大幅正常化。作者给出$1,500公允价值，对应约41%上行空间，基于$175正常化EPS、8.2x倍数及约$700亿净现金。