TOYO：投资者悲观情绪合理——等待12月商务部裁决前维持 Hold

TOYO 因美国贸易与监管风险被给予 Hold 评级，等待12月商务部规避调查裁决、海关放行或 45X 税收抵免资格明朗。该公司年利润 7700 万美元、市值约 1.87 亿美元，毛利率一年内从 16.6% 升至 32.5%，利润主要依赖埃塞俄比亚对美出口。基于同业的公允价值为 12.60 美元，情景加权价值为 4.90 美元，接近当前 4.37 美元股价。