Victoria's Secret 一年涨 191% 后，我转为 hold

Victoria's Secret（VSXY）过去一年股价累涨 191%，但作者现给予 hold 评级。公司实现 10% 营收增长并上调 2026 年指引，但盈利能力有限、估值偏高；其 forward P/E 已从 10x 扩至 18x 以上，超过同业，而增速仅略快。管理层在 Q2 2026 暂停回购，作者建议减持。