Freeport-McMoRan：Grasberg 重回计划进度

Freeport-McMoRan 的 Grasberg 项目进度略超前于修订后计划，公司重申到 2027 年中期恢复 80% 产能、2027 年底接近满产。该股当前股价隐含铜价约 $5.70/磅，较现货低约 13%，作者以 7.0x EV/EBITDA 及 2027/2028 年平均约 $20B EBITDA（$6.50/磅铜）给出 $85 目标价，评级 Buy。