Valero Energy：业绩强劲，但股价已反映炼油周期高景气

Valero Energy 2026 年 Q2 净利润 37 亿美元，调整后 EPS 为 12.54 美元，主要由炼油业务驱动。公司 2026 年 EPS 对应估值 8.7x，但炼油利润率可能正常化，周期性与盈利可持续性仍是关键问题。可再生柴油与乙醇业务目前贡献超过 10 亿美元营业利润。