ACWI：全球分散化无法消除美股估值风险

分析师给予 iShares MSCI ACWI ETF（ACWI）Hold 评级，认为其上行空间有限，并面临盈利增长放缓和估值收缩的风险。ACWI 的美股敞口为 64%、科技股敞口为 33%，集中度风险显著；历史数据显示全球分散化并不能持续降低亏损或跑赢美股。基准情形下较 160.09 美元有 8% 上行空间，若基本面稳定，分析师倾向在 145–150 美元区间入场。