NovaGold：黄金就在那里，融资却没有

NovaGold（NG）是Donlin黄金项目的高杠杆标的，但面临严峻的执行与融资风险。该项目至少需要130亿美元资金，在任何盈利之前可能带来50%以上的股东摊薄和高额债务成本。作者给出2.5美元/股的公允价值、1.6美元/股的目标价，并给予NG“HOLD”评级。