Rayonier：土地资产折价显著支撑 Buy 评级，但股息质量值得关注

分析师给予 Rayonier Buy 评级，目标价 $23.04，基于资产价值与 5.5% 股息率，投资期限为 18–24 个月。该论点强调土地变现、并购整合与审慎的 NAV 调整，而非依赖木材板块复苏；$40 million 年度协同效应是目标而非已实现收益。近期土地交易与房地产 EBITDA 指引（$180–$200 million）是验证价值兑现的关键基准。