SolarEdge：扭亏为盈背后的 2.5 亿美元门槛

SolarEdge Technologies 的盈利高度依赖美国制造业税收抵免，Q2 2026 毛利率 27.5%，若剔除 AMPTC 则为负。公司已获截至 2030 年合计 17 亿美元的客户承诺，但利润率扩张与现金流质量尚未得到验证，作者维持 Hold 评级，认为其需证明可持续的毛利与现金流增长才能支撑当前估值并实现 2029 年目标。