T-Mobile：增长或放缓，但现金流仍在增长

T-Mobile（TMUS）获评 BUY、信心为中等偏高，对应 2028 年底 220 美元公允价值、30%–40% 上行空间。该股 10 月 7 日收于 167.65 美元，涨 1.04%，约 9.7x 2026E 调整后 FCF，股息率 2.8%，并有大额回购支撑每股价值。增长虽在放缓，但公司仍是行业现金流增长龙头，风险包括竞争加剧、流失率上升及高负债下的资本配置纪律。