Intel：转型是真的，但在 119 美元时数学不成立

分析师给予 Intel 卖出评级，认为 119 美元股价已计入 14A 代工成功的预期，安全边际不足。Intel 18A 已进入高量产、18A-P 进入风险试产，产品业务恢复强劲盈利，但 Q2 外部代工收入仅 2.93 亿美元，亏损改善主要来自期间成本下降而非成熟制程效率。公司估值达 6270 亿美元，近期还出现 13% 的股份摊薄。