伯克希尔·哈撒韦：Abel 时代需要的不仅是延续

伯克希尔·哈撒韦（BRK.B）获评 Hold，因无法有效部署 3660 亿美元现金储备而面临增长挑战。其传统被动配置策略日益承压，T-bills 实际回报受通胀侵蚀，且符合严格标准的收购标的有限。BRK.B 估值按 22.5 倍 trailing 经营利润计仍属合理，但长期安全性取决于主动部署资本而非持续囤积现金。