MARA 在反弹前放弃 HODL：2025 年最差选股，且无 AI 租户

MARA 在比特币反弹前卖出约 15 亿美元比特币、放弃 HODL 策略，被作者称为其 2025 年最差选股。第二季度剔除比特币公允价值变动后，调整后 EBITDA 仍亏损约 1800 万美元；六个月里每股对应比特币数量下降约 34%。AI 转型真实且规模超出作者模型，但尚无租约签署，Long Ridge 首批产能要到 2028 年中才投产，作者给予 HOLD 评级。