RELX：风险板块让这笔买入更不冒险

RELX 估值已大幅回落，市盈率接近其历史高点的 50%，尽管 EPS 持续复利增长且增长稳定。法律与 STM 板块被认为受到的冲击已转为机会，高利润率的风险板块主导数字身份筛查与欺诈预防，受 13PB 自复利数据护城河保护。保守 DCF 模型给出基准情形目标价，隐含 37% 上行空间。