Oatly：不是我的那杯燕麦奶

Oatly Group AB 获「HOLD」评级，因资产负债表承压且风险调整后上行空间有限。其全球扩张失利留下 5.2 亿美元债务与负现金流，欧洲业务盈利强劲，但北美和中国仍未盈利。作者给出的公允价值估值为每股 7.91 美元，低于当前 ADR 价格，买入需跌至每股 5.5 美元。