Broadcom 风险可见，Marvell 的风险却看不见

Broadcom（AVGO）与 Marvell（MRVL）在 AI 供应链中角色相近，但 Marvell 股价大幅跑赢 Broadcom。MRVL 因频繁上调目标价和业绩超预期而享有估值溢价，AVGO 则提供稳定可预测的 AI 收入指引、修正风险较低。AVGO 的主要风险在于 Anthropic 和 OpenAI 能否按时付款，但其约 11.67 倍市盈率的较低估值提供了下行缓冲。