NetApp：当前价位风险回报不具吸引力

NetApp 获评 HOLD，目标价重申为 115 美元/股，尽管近期业绩强劲且市场情绪偏多。该股当前估值约为 FY2027 EPS 的 20-23 倍，相较历史倍数与温和的正常化增长预期被认为缺乏吸引力。近期跑赢被归因于强劲的 1Q27 和激进回购，但高增长与利润率的可持续性存疑；AI 相关存储需求已产生实际收入，其持久性与经济影响仍未得到验证。