投资者需紧盯盈利表现，而非估值扩张

分析师认为，推动 S&P 500 上涨的是盈利增长而非估值扩张，并维持对年底的积极展望。近期市场回调被视为盘整阶段，为投资者提供了增加股票敞口以迎接 Q4 潜在反弹的机会。AI 驱动的芯片制造商面临周期性压力和多重压缩风险，因增长放缓和竞争加剧。