60/40 投资组合并未失效，问题在于我们的预期

有观点认为 60/40 股债组合并未失效，问题出在投资者对它的预期与使用方式上。该组合的表现更像一种 10 至 15 年期限的工具，在这一时间窗口内历史上在实质增长方面表现尚可。若将 60/40 作为全部配置，次年所需资金可能面临 20% 以上的回撤，解决之道不是抛弃 60/40，而是把它放在合适的位置。