Senseonics：Eversense 365 的采用必须撑起估值

Senseonics 获评 Hold，Eversense 365 是可植入、最长连续使用一年的 CGM 产品，但经常性收入依赖重复植入，需克服处方医生采用与保险审批等障碍。Q2 2026 销售额增长 117.8%，毛利率改善至 59.1%，但 SG&A 费用高企、持续摊薄与自由现金流为负仍在。估值偏高，EV/FY2026 收入为 6.8–8.7x。