亚马逊：AI 增长故事看起来很美，直到你问谁在买单

亚马逊预计资本开支约 2200 亿美元，对应 AWS AI 收入 ARR 超过 250 亿美元；据 Barclays 估算，Anthropic 和 OpenAI 将在 2026 和 2027 年合计贡献亚马逊 AI 收入的 73%。Anthropic 据报拥有超过 5180 亿美元的基础设施承诺，其中包括到 2036 年对亚马逊的 1100 亿美元最低支出承诺。作者维持对亚马逊的中性评级。