迪士尼：邮轮扩张、强劲现场活动排期与留存改善支撑 FY2027 良好增长

分析师给予迪士尼（DIS）Buy 评级，理由是运营趋势改善、FY2027 增长驱动明确且估值低于历史均值。Experiences 板块受益于强劲的乐园客流、高端产品与邮轮运力扩张，FY2027 将是新船投入运营的首个完整年度；流媒体通过捆绑、Hulu 整合与本地内容提升留存，现场活动排期锁定前期广告承诺。公司 FY26 回购至少 90 亿美元，EPS 实现双位数增长。