Snowflake：在迁移兑现前估值合理

Snowflake FY2026 产品收入达 46.8 亿美元，客户超 14,500 家，其中 828 家支出超过 100 万美元。FY2026 收入增速稳定在 29.2%，Q4 收于 30%，RPO 增长 42% 至 97.7 亿美元。该股已计入强劲增长预期，分析师给予 Hold 评级，并将在回调时买入。