V.F. Corporation：为何我认为应剥离Active业务

分析师对V.F. Corporation给出"Hold"评级、12.5美元/股目标价，认为当前上行空间受Vans业务结构性挑战制约，The North Face与Timberland表现相对稳健。管理层目标2028E实现8–10%营业利润率，但利润率修复取决于能否稳定或剥离表现不佳的品牌，尤其是Vans。因预测性差、BB信用评级及股息收益率有限，估值仍不具吸引力。