InterContinental Hotels：日本契合 K 型分化逻辑

InterContinental Hotels Group PLC 维持 Buy 评级，日本机会对应约 30% 客房增长，受益于高端酒店开发及西方与高端游客需求上升。费用收入预计高个位数增长，调整后 EPS CAGR 目标 12-15%，股东回报率约 6%。该股相对同业存在折价，合理目标价约 $180，隐含约 11% 上行空间。