Trinity Capital：股息没问题，估值有问题

Trinity Capital（TRIN）维持每月 17 美分股息，在 BDC 行业普遍承压、多家削减股息的背景下表现优于同业。其内部管理架构与保守放贷（89% 为第一留置权贷款、LTV 24%）支撑了组合韧性与股息安全性。但 NAV 增长主要来自股份发行而非每股改善，当前 1.2x NAV 的溢价估值限制了上行空间，作者以 Hold 评级首次覆盖。