Deutsche Börse：2026 年上行空间非常有限

Deutsche Börse 当前估值对新投资缺乏吸引力，DBOEY 的 P/E 为 24x，远高于其 5 年平均水平，近期跑赢表现与创纪录盈利已被定价。作者重申 €210/股的目标价并维持 HOLD 评级，认为在 €295–€300/股区间风险回报不足以实现跑赢市场的回报。公司质量仍高、股息覆盖良好，但上行空间有限。