TORM：股息是真的，但即期运价不会永远维持

TORM plc（TRMD）获评为 HOLD，12–18 个月目标价 $36.17，较当前水平仅高 5.4%，低于 $30 时入场具吸引力。Q3 合同运价较 Q2 低 34.9%，显示运价正常化，股息与利润料将从近期高位回落。公司流动性与现代化船队支撑稳定性，但周期风险、浮动股息与温和的 NAV 折价抑制了立即买入的机会。