埃森哲：AI 尚未足够快地杀死咨询业，当前估值不合理

埃森哲当前股价约 203 美元，对应 FY2027 EPS 指引约 14 倍 PE，作者认为其被低估，给出 280 美元基准情景公允价值、约 38% 上行空间。FY2026 埃森哲营收 742 亿美元、订单额 845 亿美元、有机增长 3%，利润率扩张，FCF 为 116 亿美元，管理层指引继续增长。AI 确实带来冲击，但公司正转向固定价格、基于成果的合同并扩大先进 AI 订单。