AI CapEx 遇上美联储难题

超大规模云厂商的 AI 建设推动历史性 CapEx 增长，美联储官员已将 AI CapEx 激增列为通胀持续的因素之一，并预计到 2028 年年度支出将达约 1.2 万亿美元。加息是美联储唯一工具，但主动收紧未必能抑制超大规模厂商的 CapEx 或明显削弱强劲的劳动力市场。Alphabet 等超大规模厂商仍现金充裕，在云收入飙升和积压订单超过年度支出的情况下战略性融资 CapEx。