信用市场正发出清算将至的信号：多户住宅 CMBS 拖欠率升破 8%

信用市场正闪现警示信号，利率上行与政策失误令商业地产、私人信贷和超大规模云厂商债务的脆弱性暴露。多户住宅 CMBS 拖欠率已升破 8%，MAA、CPT 等 Sun Belt 敞口 REITs 或面临再融资与现金流风险；以 Blue Owl Capital 为代表的私人信贷则承受创纪录违约、贷款估值存疑与赎回压力。作者称已将短期美债与现金配置提高至 35%。