Molina Healthcare：为尚未兑现的复苏支付 21 倍估值

Molina Healthcare 获评 Hold，12 个月目标价 $217，认为当前价位安全边际有限。管理层复苏计划目标 2029 年实现 $25 EPS，但近端 Medicaid 利润率复苏与 ACA 业务逆风使结果分布较宽。2027 年指引与 1 月 Medicaid 费率更新是关键，当前估值已计入大部分预期盈利反弹。